證監(jiān)會釋放大信號，易會滿：適當時機全面推進注冊制！

證監(jiān)會釋放大信號。

證監(jiān)會主席易會滿表示，選擇適當時機全面推進注冊制改革，著力提升資本市場功能。

證監(jiān)會主席易會滿：

　　選擇適當時機全面推進注冊制改革

根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)10月16日消息，在10月15日第十三屆全國人民代表大會常務委員會第二十二次會議上，證監(jiān)會主席易會滿受國務院委托向全國人民代表大會常務委員會報告股票發(fā)行注冊制改革有關工作情況。

易會滿表示，兩年來，證監(jiān)會堅持市場化、法治化的改革方向，把握好尊重注冊制基本內(nèi)涵、借鑒國際最佳實踐、體現(xiàn)中國特色和發(fā)展階段3個原則，推動形成了從科創(chuàng)板到創(chuàng)業(yè)板、再到全市場的“三步走”注冊制改革布局，一攬子推進板塊改革、基礎制度改革和證監(jiān)會自身改革，開啟了全面深化資本市場改革的新局面。

易會滿在報告中指出，探索形成符合我國國情的注冊制框架。注冊制是比核準制更加市場化的股票發(fā)行制度。從國際上看，成熟市場普遍實行注冊制，但沒有統(tǒng)一的模式?；緝?nèi)涵是處理好政府與市場的關系，真正把選擇權交給市場，最大限度減少不必要的行政干預。證監(jiān)會從實際出發(fā)，初步建立了“一個核心、兩個環(huán)節(jié)、三項市場化安排”的注冊制架構。

“一個核心”就是以信息披露為核心，要求發(fā)行人充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，確保信息披露真實、準確、完整。“兩個環(huán)節(jié)”就是將審核注冊分為交易所審核和證監(jiān)會注冊兩個環(huán)節(jié)，各有側重，相互銜接。“三項市場化安排”為設立多元包容的發(fā)行上市條件、建立市場化的新股發(fā)行承銷機制、構建公開透明可預期的審核注冊機制。

易會滿稱，證監(jiān)會以注冊制改革為龍頭，統(tǒng)籌推進交易、退市、再融資和并購重組等關鍵制度創(chuàng)新，改進各領域各環(huán)節(jié)的監(jiān)管，著力提升上市公司質量，夯實市場平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎。

易會滿指出，實施注冊制，客觀上要求政府“退一步”，減少管制，還權于市場，同時又要“進一步”，加強監(jiān)管，維護市場秩序。證監(jiān)會按照“放管服”改革要求，堅持刀刃向內(nèi)、簡政放權，只要是市場約束比較有效的領域就堅決放權。去年以來，取消和調(diào)整14項行政許可，取消26%的備案事項，全面清理“口袋政策”和“隱形門檻”。證監(jiān)會堅持以“零容忍”的態(tài)度嚴厲打擊財務造假、欺詐發(fā)行等證券違法活動。2019年以來，啟動財務造假、欺詐發(fā)行等信息披露違法案件調(diào)查176件，作出行政處罰決定99件、市場禁入決定15件，向公安機關移送涉嫌犯罪案件及線索33起，從嚴從重查處了一批大要案。

易會滿表示，經(jīng)過兩年來的努力，試點注冊制從增量市場向存量市場不斷深入，各領域各環(huán)節(jié)改革有序展開，我國資本市場正在發(fā)生深刻的結構性變化。一是推動了要素資源向科技創(chuàng)新領域集聚，暢通了科技、資本和實體經(jīng)濟的高水平循環(huán)，促進了經(jīng)濟高質量發(fā)展。二是壓實了發(fā)行人、中介機構的責任，信息披露質量初步得到市場驗證。三是促進了上市公司優(yōu)勝劣汰，市場生態(tài)明顯改善。2019年以來，強制退市公司合計達24家，是之前6年總和的兩倍。價值投資、長期投資理念日漸深入人心，投資行為漸趨理性，資本市場的頑疾逐步得到解決。四是凝聚了改革共識，提升了市場參與各方的獲得感。證監(jiān)會加強頂層設計，制定《全面深化資本市場改革總體方案》，明確了12個方面的改革任務，正在有序實施。五是激發(fā)了市場活力，促進了市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

不過，易會滿認為，注冊制改革仍面臨著挑戰(zhàn)。一是形成有效的市場約束需要一個漸進的過程。二是有效保護投資者合法權益仍面臨不少難題。三是市場環(huán)境面臨較大不確定性。他認為，在我國這樣一個新興市場實施注冊制，不能過于理想化，也不能急于求成。我們將保持改革定力，堅持底線思維，充分估計并有效防范改革可能面臨的各種風險，積極穩(wěn)妥地把注冊制改革落實到位。

易會滿說，注冊制改革關乎資本市場發(fā)展全局，意義重大。經(jīng)過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板兩個板塊的試點，全市場推行注冊制的條件逐步具備。證監(jiān)會將認真貫徹黨中央、國務院決策部署，在國務院金融委的統(tǒng)一指揮協(xié)調(diào)下，深入總結試點經(jīng)驗，及時研究新情況、解決新問題，選擇適當時機全面推進注冊制改革，著力提升資本市場功能，努力打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。一是不斷完善科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊制試點安排。二是穩(wěn)步推進主板（中小板）、新三板注冊制改革。三是系統(tǒng)推進基礎制度改革。四是加強上市公司持續(xù)監(jiān)管。五是加快證監(jiān)會自身改革。六是建立健全嚴厲打擊資本市場違法犯罪的制度機制。

證監(jiān)會：做好在全市場推行注冊制的改革準備

國務院新聞辦公室于2020年10月12日（星期一）下午4時舉行國務院政策例行吹風會，中國證券監(jiān)督管理委員會副主席閻慶民、工業(yè)和信息化部產(chǎn)業(yè)政策與法規(guī)司司長許科敏、國務院國資委產(chǎn)權管理局副局長謝小兵、中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司監(jiān)管部主任李明介紹《國務院關于進一步提高上市公司質量的意見》有關情況。

中國證券監(jiān)督管理委員會上市公司監(jiān)管部主任李明稱，把好市場入口關是提高上市公司質量的基礎，證監(jiān)會堅持從源頭入手，先后在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制，精簡優(yōu)化發(fā)行條件，設置多套上市標準，尚未盈利以及存在累計未彌補虧損、特殊股權結構等情形的企業(yè)，現(xiàn)在都可以申請上市，資本市場的包容性顯著增強。堅持以信息披露為核心，強調(diào)信息披露的真實性、準確性、完整性，以市場化手段提高信息披露質量，通過制定發(fā)行審核問答等方式提高審核工作的透明度。同時，今年以來證監(jiān)會立足增量優(yōu)化，調(diào)整再融資規(guī)則，實行再融資分類審核，上市公司再融資制度包容性和便捷性顯著提升。

下一步，證監(jiān)會將按照“建制度、不干預、零容忍”的九字方針，在保持新股常態(tài)化發(fā)行的同時，加強研究評估，全面總結試點注冊制改革的經(jīng)驗，積極穩(wěn)妥地做好在全市場推行注冊制的改革準備，及時根據(jù)市場發(fā)展情況，進一步優(yōu)化發(fā)行上市條件，支持符合條件的企業(yè)股權融資，更好服務加快構建新發(fā)展格局和經(jīng)濟高質量發(fā)展。

　　國務院：全面推行、分步實施注冊制！

9日晚間，國務院發(fā)布關于進一步提高上市公司質量的意見。

意見表示，支持優(yōu)質企業(yè)上市。全面推行、分步實施證券發(fā)行注冊制。優(yōu)化發(fā)行上市標準，增強包容性。加強對擬上市企業(yè)的培育和輔導，提升擬上市企業(yè)規(guī)范化水平。鼓勵和支持混合所有制改革試點企業(yè)上市。發(fā)揮股權投資機構在促進公司優(yōu)化治理、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級等方面的積極作用。大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資，培育科技型、創(chuàng)新型企業(yè)，支持制造業(yè)單項冠軍、專精特新“小巨人”等企業(yè)發(fā)展壯大。發(fā)揮全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)、區(qū)域性股權市場和產(chǎn)權交易市場在培育企業(yè)上市中的積極作用。