華泰保險(xiǎn)股權(quán)分散難題未解 當(dāng)代系蠶食小股東或?yàn)榭毓蓹?quán)

為了華泰保險(xiǎn)的股權(quán)問題，“當(dāng)代系”與君正集團(tuán)可謂“操碎了心”。

9月13日，保監(jiān)會(huì)公告顯示，審核同意浙報(bào)傳媒控股將持有的1980萬股華泰保險(xiǎn)股份，轉(zhuǎn)讓給武漢當(dāng)代金融控股集團(tuán)。轉(zhuǎn)讓后，武漢當(dāng)代金控集團(tuán)持有華泰保險(xiǎn)2.17億股，占總股本的5.3966%，浙報(bào)傳媒將不再持有華泰保險(xiǎn)。這是近3個(gè)月來，華泰保險(xiǎn)的股權(quán)再次出現(xiàn)變動(dòng)。

公開資料顯示，華泰保險(xiǎn)成立初期有60余家股東，后因政策要求央企退出非主業(yè)，眾多大型國企如寶鋼集團(tuán)、華潤集團(tuán)、中海油、中石油等均出讓華泰保險(xiǎn)股份。今年6月，有小股東出讓華泰保險(xiǎn)股權(quán)。

“當(dāng)代系”并非首次出手謀求華泰集團(tuán)股份，此前與君正集團(tuán)曾兩度攜手：2015年底，與君正集團(tuán)共同參與收購中石化兩家子公司所持股份；2016年，“當(dāng)代系”相關(guān)企業(yè)又與君正集團(tuán)簽訂“一致行動(dòng)人”的相關(guān)協(xié)議。但該筆收購案并未獲保監(jiān)會(huì)審核通過，而“一致行動(dòng)人”協(xié)議受相關(guān)政策影響已經(jīng)解除。華泰保險(xiǎn)股權(quán)分散問題遲遲不得解決，令其上市計(jì)劃一拖再拖。

有上市險(xiǎn)企人士向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，華泰保險(xiǎn)謀求上市，而外資股東不能成為控股股東，這就給了君正集團(tuán)與當(dāng)代系機(jī)會(huì)。由于此前大額收購及“一致行動(dòng)人”均未成行，因此，蠶食小股東就成了另一種手段。

股權(quán)分散難題

公開資料顯示，華泰保險(xiǎn)為1996年由63家大型企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)在北京發(fā)起設(shè)立，公司注冊資本金30.426億元人民幣。2011年8月，經(jīng)中國保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)更名為華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司。

此前，寶鋼集團(tuán)、華潤集團(tuán)、中海油等六家國有股東，中石化集團(tuán)及旗下中石化財(cái)務(wù)公司，以及浙江報(bào)業(yè)集團(tuán)都曾經(jīng)掛牌出讓華泰保險(xiǎn)股權(quán)。內(nèi)蒙古君正集團(tuán)多次參與競拍，謀求成為控股股東。曾經(jīng)在華泰保險(xiǎn)集團(tuán)十大股東中的企業(yè)，還包括云南紅塔集團(tuán)、華潤深國投、兗礦集團(tuán)，如今已全部退出。

近年來，華泰保險(xiǎn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題一直備受關(guān)注。 去年11月，浙報(bào)傳媒就掛牌擬將所持有的華泰保險(xiǎn)1980萬股股份全部轉(zhuǎn)讓，占華泰保險(xiǎn)總股本的0.4923%，掛牌價(jià)格為1.19億元，價(jià)格為去年三季度末華泰保險(xiǎn)每股凈資產(chǎn)的近3倍。

今年6月19日，北京產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站顯示，華泰保險(xiǎn)一家小股東掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)集團(tuán)350萬股份，占華泰保險(xiǎn)集團(tuán)總股份的0.087%，轉(zhuǎn)讓金額2100萬元，以此測算，華泰保險(xiǎn)整體估值超241億元。

目前，華泰保險(xiǎn)股權(quán)依舊分散，小股東眾多，十大股東當(dāng)中，安達(dá)天平再保險(xiǎn)、內(nèi)蒙古君正能源化工股份有限公司、中國石油集團(tuán)各單一股東持股比例均不超過10%，而持股在5%以上的8家企業(yè)，第一大股東安達(dá)天平再保險(xiǎn)持股9.755%，第八大股東持股5.8293%。十大股東合計(jì)持股比例為67.1394%。

2017年二季度報(bào)告顯示，華泰壽險(xiǎn)上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入25.7億元，凈利潤489萬元，核心償付能力充足率161%。華泰財(cái)險(xiǎn)上半年保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入40.2億元，凈利潤1.73億元，核心償付能力充足率328.85%。

據(jù)了解，華泰保險(xiǎn)多年來謀求上市，受制于股權(quán)分散問題一直未能成行。早在2012年，董事長王梓木就表示，華泰保險(xiǎn)上市時(shí)間確定為2014-2015年。2014年年底，王梓木又提出3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市的愿景，具體上市地點(diǎn)主要取決于哪個(gè)市場更適合。但截至目前，上市的愿景仍未能實(shí)現(xiàn)。

華泰保險(xiǎn)集團(tuán)品牌部人士向時(shí)代周報(bào)記者表示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜是股東的自由，當(dāng)然也都在保監(jiān)會(huì)的相關(guān)政策規(guī)定之下進(jìn)行。

當(dāng)代系與君正兩度聯(lián)手

早在2014年底，華潤股份有限公司、華潤（集團(tuán))有限公司、寶鋼集團(tuán)有限公司、寶鋼集團(tuán)新疆八一鋼鐵有限公司、寶鋼集團(tuán)上海五鋼有限公司、中海石油投資控股有限公司將其所持有的共計(jì)約15.3%的股權(quán)作價(jià)25.1億元轉(zhuǎn)讓，最終，君正集團(tuán)及子公司君正化工以共計(jì)45.04億元的出價(jià)打敗了其他競購者，溢價(jià)79.6%。

2015年底，中石化集團(tuán)及旗下中國石化財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司公開掛牌轉(zhuǎn)讓分別持有的華泰保險(xiǎn)股份，兩筆股權(quán)合計(jì)為5.61億股，合計(jì)持股比例為13.94%，合計(jì)掛牌價(jià)40.392億元。參與該次收購的為君正集團(tuán)、人福醫(yī)藥、天風(fēng)天睿，分別出資20.2億元、13.3億元、12.9億元，共同受讓中石化集團(tuán)及中石化財(cái)務(wù)公司股權(quán)。

人福醫(yī)藥與天風(fēng)天睿是“當(dāng)代系”關(guān)聯(lián)企業(yè)。“當(dāng)代系”通過旗下3家上市公司人福醫(yī)藥、道博股份和三特索道分別持有天風(fēng)證券11.22%、1.05%和0.55%的股權(quán)，再加上武漢當(dāng)代科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)所持有的3.22%的股權(quán)，“當(dāng)代系”總計(jì)控制著天風(fēng)證券16.04%的股權(quán)，其持股比例超過第一大股東。

不過，君正集團(tuán)與“當(dāng)代系”共同參與的該次收購并未獲得保監(jiān)會(huì)的審核通過。

為謀求控股權(quán)，2016年11月，內(nèi)蒙古君正集團(tuán)再次與“當(dāng)代系”合作，君正集團(tuán)、當(dāng)代金控、人福醫(yī)藥等6家企業(yè)簽訂了《關(guān)于華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司一致行動(dòng)協(xié)議》。當(dāng)時(shí)，君正集團(tuán)及全資子公司君正化工均為華泰保險(xiǎn)股東，持股比例分別為9.1136%、6.1815%。

但是，2016年12月保監(jiān)會(huì)發(fā)布《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法（征求意見稿）》，單一股東持股比例不得超過保險(xiǎn)公司總股本的1/3。2017年4月，該一致行動(dòng)關(guān)系被解除。

據(jù)時(shí)代周報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，目前華泰保險(xiǎn)的第一大股東是外資安達(dá)保險(xiǎn)集團(tuán)，持股15.6048%；內(nèi)蒙君正集團(tuán)持股15.30%，為第二大股東；中石化兩家子公司合計(jì)持股13.95%，為第三大股東。

有上市險(xiǎn)企人士向時(shí)代周報(bào)記者分析稱，君正集團(tuán)為第二大股東，而第三大股東中石化集團(tuán)有意出清全部股份，轉(zhuǎn)讓給君正集團(tuán)及“當(dāng)代系”。在大額股權(quán)的轉(zhuǎn)讓未能成行之下，蠶食小股東及一致行動(dòng)人成為了謀求控股的手段。