反抽無力根本癥結曝光 下周有望探底回升

在經過昨天小幅回調后，滬深兩市步伐一致，全天呈現(xiàn)窄幅震蕩的走勢，大盤波動僅為14個點，創(chuàng)2016年9月以來新低。大盤的企穩(wěn)主要是歸因于大消費板塊（白酒、家電）的發(fā)力。

截至收盤，滬指下跌0.12%，報3212.76點；深成指上漲0.29%，報10451.01點；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.20%，報1950.01點，兩市全天成交合計4179.01億元。

盤面上，家電板塊領漲兩市，板塊內有小天鵝A、老板電器等個股創(chuàng)歷史新高；裝修裝飾、化纖、造紙、房地產、水泥建材等板塊均漲幅居前；電信、保險、石油、船舶等權重均走勢落后；而次新銀行股集體翻綠，拖累銀行板塊。在概念板塊中，今天的最強風口是高送轉板塊，其中新宏澤、云意電氣、優(yōu)博訊等三只個股強勢封板；鋰電池、新零售、無人駕駛、新疆等板塊均有不同程度的漲幅。

資金方面，截至收盤，滬股通凈流出16.1億元；深股通凈流入8.81億元。另外，央行公告稱周五暫不開展公開市場逆回購操作，因今日有200億元逆回購到期，當日實現(xiàn)凈回籠200億元，為連續(xù)第12個交易日實現(xiàn)凈回籠，12日累計凈回籠4500億。

市場人士表示，今日盤面成交清淡，漲幅居前的家電、裝修材料等受益于產品漲價屬于中線題材短線炒作延續(xù)性較差。目前處于兩會期間，指數(shù)總體平穩(wěn)過渡為主，建議投資者以風險控制為主，低吸強勢股反抽，操作上可高送轉板塊補漲股的機會。

機構觀點：

廣州萬?。悍闯闊o力根本癥結曝光

往往大跌后，由于空頭情緒得到充分宣泄市場短期都會迎來急速反抽。不過周五早盤的走勢卻不盡人意，預期中的觸底反彈并未出現(xiàn)，兩市依舊呈現(xiàn)出弱震蕩走勢。反彈并未如期出現(xiàn)其實最根本的癥結還在于此：所謂“不破不立”，“危”與“機”很多時候是相伴相生的，指數(shù)盤中急跌并擊穿重要關口的時候往往也能激發(fā)場外資金的抄底的熱情并有望帶來暴力深V反轉。不過昨日滬指下探3200點的過程既沒有引發(fā)市場過多的恐慌，盤中急速跌穿3200點的場景也沒出現(xiàn)，這自然也就不能吸引抄底資金大規(guī)模進場，這也直接導致今日早盤市場人氣低迷，反抽無力。換句換說，市場目前仍未跌透，真正企穩(wěn)回升還有硬仗要打。

從盤面來看，在經歷昨日大跌后，由于市場信心遭受重大打擊，兩市熱點匱乏，整體賺錢效應不強的現(xiàn)象十分突出。但只要行情稍稍有止跌跡象，活躍資金總能找到突破口，而這類受到資金關注率先表現(xiàn)的題材極有可能成為修復性反彈行情的急先鋒，值得投資者重點關注。

而隨著混改、次新等近期熱點昨日遭到資金集體出逃，扛起修復性反彈的大旗便落到了高送轉的肩上。雖然年報行情進入下半場，但高送轉的炒作其實一直都未曾缺席：如萬隆好股池中的高送轉龍頭云意電氣，區(qū)間漲幅高達120%，股價今日再創(chuàng)新高，并帶動了優(yōu)博訊、新宏澤等預送轉股紛紛漲停。盡管交易所加強了對上市公司進行高送轉的監(jiān)管問詢，但業(yè)績過硬的公司高送轉搭配分紅派現(xiàn)的這種方式已然被默許，所以這類既有業(yè)績又有送轉潛力的標的依舊具備非常大的爆發(fā)潛力，是存量博弈下資金最偏愛的題材之一。

巨豐投顧：下周有望探底回升

今日，兩市低開震蕩，滬深兩市小幅分化，但基本延續(xù)昨日以來的整理趨勢。盤面上，主板繼續(xù)整理下，金融股表現(xiàn)低迷，次新股持續(xù)走強下個股表現(xiàn)相對活躍，高送轉、家用電器等盤中走強；消息上，重慶推動國企集團層面混改，10家企業(yè)試點員工持股。混改是后期市場焦點，還可繼續(xù)跟蹤和潛伏；技術上，股市縮量整理，趨勢上仍有下跌中繼，但回調中支撐較為有利，下行空間有限?？傮w看，重要會議期間市場表現(xiàn)符合歷史規(guī)律，即沒有趨勢性行情，以震蕩為主。目前，市場大體處于政策真空期，觀望情緒較為嚴重，而此時一般個股會有所表現(xiàn)，但也僅是個股行情。因此，目前建議持股觀望為主，耐心等待政策面以及成交量上的變化，同時以個股博弈為主適當操作。至于大盤，維穩(wěn)期間以及下方支撐下，回落更多的是洗盤性質，而且空間有限，預計下周會有探底回升大概率，可擇機分批低吸。

具體操作上，逢低可逐步加倉，重點關注央企改革、一帶一路標的。此外，回落的中小創(chuàng)中質地優(yōu)良標的，可考慮逐步低吸。

中金公司：關注再通脹主題

伴隨著實體經濟的逐步回暖，以及周期板塊景氣度繼續(xù)提升，A股中期走勢會繼續(xù)向好。第一，基本面上看，2月份中國制造業(yè)采購經理指數(shù)(PMI)為51.6，環(huán)比提升0.3個百分點，制造業(yè)生產進一步加速，而近期制造業(yè)企業(yè)對經濟的預期明顯樂觀，本月生產經營活動預期指數(shù)為60%，達到2015年3月以來的最高水平。由此可見，經濟周期保持穩(wěn)定向好，補庫存需求拉動經濟增速進一步提升。第二，2月流動性和人民幣匯率保持基本穩(wěn)定，表明央行退出貨幣寬松的節(jié)奏較為溫和。

操作策略上，重點關注以下三類個股：第一，繼續(xù)關注結構性機會，配置估值合理的板塊和個股；第二，關注受益于再通脹主題的相關行業(yè)，如建材、化工、工程機械等景氣度上行的中游周期性板塊；第三，主題方面，可繼續(xù)關注國企改革、一帶一路、農業(yè)供給側改革等方面的進展。