資金面趨緊 央行周二逆回購(gòu)大幅加碼至3300億

面對(duì)周一資金面趨緊的態(tài)勢(shì)，央行在今日果斷加大資金投放力度。據(jù)公告，17日，央行在公開市場(chǎng)開展了3300億元的大額逆回購(gòu)，7天和28天品種分別為1000億元和2300億元，中標(biāo)利率分別繼續(xù)持平于2.25%和2.55%。

鑒于今日逆回購(gòu)到期量為600億元，故今日公開市場(chǎng)延續(xù)了資金凈投放，單日凈投放2700億元。春節(jié)臨近，本周一市場(chǎng)資金面趨緊，加之18日還有1345億元中期借貸便利（MLF）到期，央行今日在公開市場(chǎng)果斷加大投放力度，顯示出央行節(jié)前維穩(wěn)資金面的決心。

上周五央行提前超額續(xù)作MLF、央行本周一單日的凈投放資金，似乎暫難安撫資金面，昨日銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性趨緊，資金利率全面上行。而截至記者17日發(fā)稿，今日隔夜期限的銀行間市場(chǎng)存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購(gòu)利率上漲了9.69個(gè)基點(diǎn)，但其余期限利率均下行。

興業(yè)證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，未來一周至兩周，資金面將面臨著如下挑戰(zhàn)。首先，大規(guī)模放貸將引起的準(zhǔn)備金的補(bǔ)繳；其次，春節(jié)面臨資金取現(xiàn)。再次，財(cái)政存款在本月中下旬也要開始上繳。

“這令基礎(chǔ)貨幣再次面臨缺口。” 興業(yè)證券固收研究團(tuán)隊(duì)指出，如果央行不對(duì)沖，資金面將收緊。而如果央行對(duì)沖，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策在中短期的判斷就會(huì)出現(xiàn)變化。因此，未來1周至2周是重要的觀察窗口。