10月財新中國制造業(yè)PMI超預期創(chuàng)2015年2月來新高

中國10月財新制造業(yè)PMI 51.2，創(chuàng)2015年2月來新高，預期50.1，前值50.1。

第一財經(jīng)：10月財新制造業(yè)PMI指數(shù)51.2 與官方一致

財新中國通用制造業(yè)PMI指數(shù)為51.2，制造業(yè)產(chǎn)出創(chuàng)下2011年3月以來最顯著增速。

第四季首月，中國制造業(yè)增速改善，在新訂單增速回升的背景下，產(chǎn)出錄得逾5年半以來 最快增速。不過，需求改善貌似以內(nèi)需為主導，新出口訂單量在月內(nèi)出現(xiàn)輕微降幅。與此 同時，用工規(guī)模的收縮率已放緩至17個月來最輕微，但積壓工作量則繼續(xù)上升。10月份，價格上升壓力大幅回升，投入成本的漲幅加劇，為2011 年9月以來最顯著，產(chǎn)出價格也錄得 2011年2月以來最大漲幅。

作為一個以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟運行狀況的綜合指標，采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）在第四季首月錄得 51.2（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整），超過9月份（50.1），顯示制造業(yè)運行溫和擴張，而且增速為 2014年7月以來最顯著。

10月份，產(chǎn)出增長勢頭更加強勁，錄得 2011 年初以來最顯著增速，并帶動PMI指數(shù)上升。據(jù)受訪廠商反映，新接業(yè)務增加，支撐了 產(chǎn)出的擴張。月內(nèi)新接訂單總量進一步增加，增速刷新 27 個月最高紀錄。

不過，新業(yè)務的增長，主要是由于內(nèi)需轉(zhuǎn)強，月內(nèi)新接出 口業(yè)務量有輕微下降。 最近調(diào)查期內(nèi)，雖然產(chǎn)量上升，但成品庫存僅有輕微增幅。據(jù)受訪廠商反映，由于使用了原有庫存交付新訂單，導致成品庫存整體增 速緩慢。 第四季初，制造業(yè)用工收縮趨勢放緩，10 月份的用工收縮率降至 2015 年 5 月以來最輕微水平。月內(nèi)縮減人手的受訪廠商普遍表示原 因是為了降低成本。產(chǎn)能壓力因此進一步加劇，積壓工作量連續(xù)第八個月上升。 新訂單與產(chǎn)出加速增長，促使廠商在月內(nèi)增加采購，但增速雖創(chuàng)下 3 個月新高，卻仍屬小幅水平。

另一方面，采購庫存下降（降幅輕 微），調(diào)查顯示原因與生產(chǎn)擴張導致庫存使用量上升有關。 10 月份，制造業(yè)平均成本負擔大幅加速上升，投入品價格創(chuàng)下逾 5 年來最顯著漲幅。為轉(zhuǎn)移生產(chǎn)成本上升的壓力，月內(nèi)制造商普遍上 調(diào)了產(chǎn)品出廠價格，加價幅度也與成本漲幅一樣顯著，達到 2011 年 2 月以來的最高紀錄。