多項政策利好刺激 黑色系行情卷土重來

沉寂了一個多月的黑色系大宗商品，1月10日再度橫掃期貨市場。

截至下午收盤，熱卷、螺紋鋼、焦炭、鐵礦石、玻璃、膠板六品種漲停，焦煤漲7.82%，動力煤漲2.73%。此外，滬鋅漲5.08%，橡膠漲4.56%，滬鉛漲3.88%。受此影響，10日午后煤炭、鋼鐵板塊全面拉升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至收盤煤炭板塊漲幅0.94%，鋼鐵板塊漲幅0.78%。

同日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年12月CPI同比上漲2.1%，PPI同比上漲5.5%。PPI漲幅創(chuàng)近五年新高。

業(yè)內(nèi)專家分析認為，本次黑色系大漲與清除“地條鋼”、2017年去產(chǎn)能方案出臺、春節(jié)補庫行情等一系列政策、市場利好信息刺激有關。不過預計春節(jié)后黑色系進入市場淡季，持續(xù)上漲的趨勢難以延續(xù)。

春節(jié)前發(fā)“紅包”

黑色系強勁反彈

“每年春節(jié)前夕，黑色系都會出現(xiàn)一波補庫存行情，只不過今年這波行情來得晚了些。”10日黑色系商品的靚麗表現(xiàn)，在長期關注盤面的投資者吳女士看來是在意料之中。

1月9日，黑色系已上演了一場復蘇行情。當日收盤，鐵礦石期貨上漲4.48%，焦炭、焦煤期貨分別上漲3.99%和3.67%，螺紋鋼、熱卷也分別上漲3.57%和3.73%。

期貨市場兩日連漲，讓二級市場鋼鐵、煤炭板塊開始躁動。Wind數(shù)據(jù)顯示，10日煤炭板塊33只個股中25只出現(xiàn)上漲，其中冀中能源漲4.29%、開灤股份、山西焦化漲3.33%。鋼鐵板塊中，三鋼閩光漲7.9%、方大特鋼漲6.05%、太鋼不銹漲5.2%、鞍鋼股份漲4.77%。

“每年春節(jié)前夕，由于考慮到物流趨緊，市場的確會出現(xiàn)大量補庫的現(xiàn)象。不過，近年來隨著物流業(yè)發(fā)展，南北流通難度已不大，所以本輪行情更多考慮是消息面的影響。”

卓創(chuàng)分析師畢紅兵稱，10日上午中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會2017年理事會議透露，中央已經(jīng)明確把淘汰落后產(chǎn)能，特別是徹底清理“地條鋼”作為今年去產(chǎn)能的重要工作。打擊“地條鋼”已列出時間表，全面清除就在今年6月30日前。此消息一出，對整個鋼鐵行業(yè)影響巨大。

他表示，除一些大型鋼企從鐵礦石原料開始進行全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)外，2008年開始，很多鋼鐵企業(yè)是以鋼坯為原料進行生產(chǎn)的，這一過程需要用中頻爐生產(chǎn)地條鋼。目前，大量中頻爐已經(jīng)不合規(guī)，需要進入淘汰序列，這將影響相當一部分企業(yè)的生產(chǎn)。據(jù)悉，已經(jīng)持續(xù)一段時間的中頻爐整頓，現(xiàn)在范圍還在進一步擴大。遼寧、山東、甘肅、武漢等地已紛紛掀起痛擊“地條鋼”的高潮。上周，山東和四川兩省也先后傳出中頻爐停產(chǎn)的消息。

“此外，10日上午國家發(fā)改委相關負責人也透露，正在編制2017年鋼鐵煤炭去產(chǎn)能的方案，預計春節(jié)前就將出臺。”他表示，去產(chǎn)能是2016年煤鋼價格暴漲的主因，但從2016年12月13日起，由于市場需求乏力，炒作熱點減少、資金流動性趨緊，黑色系單邊上漲的行情出現(xiàn)拐點，而過了元旦后，資金趨緊的形式有所減緩，加之利好消息刺激，市場熱度又起。

PPI漲幅創(chuàng)新高

黑色系瘋狂難持續(xù)

就在黑色系飆紅的當日，2016年12月份PPI也爆出大漲5.5%的消息。

“12月份，PPI環(huán)比上漲1.6%。2016年全年PPI同比下降1.4%，降幅比2015年收窄了3.8個百分點。數(shù)據(jù)的表現(xiàn)在2016年12個月中一直處于向好態(tài)勢，這與國家三去一補一降政策的實施有直接關系，同時2017年的政策市仍然會影響大宗商品的表現(xiàn)。”畢紅兵稱，從去年12月份和今年1月上旬來看，大宗商品重新經(jīng)歷了一波過山車行情。尤其是鋼鐵方面在1月份進入淡季，終端囤貨預期偏弱，期盤走勢更多受制于資金流動性。原油方面，連續(xù)幾次頻頻上調(diào)價格，對原料支撐作用較強。伴隨國際市場原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情相比往年處于好轉(zhuǎn)階段，國內(nèi)工業(yè)品價格繼續(xù)回升。

他表示，從國際形勢來看，2017年美國預期加息2到3次，將會整體影響全球資金流動性，給仍處在復蘇階段的歐洲、日本、俄羅斯等帶來壓力。新總統(tǒng)的上臺，也給全球經(jīng)濟帶來更多不確定性。同時，我國經(jīng)濟基本面依然處在L型底部，預期存在時間會比較長。從國內(nèi)來看，2017年的保增長目標雖然沒有確定，但是防風險則勢在必行。同時從貨幣政策來看，公開市場操作依然是主流，現(xiàn)在處于通脹溫和階段，2017年國內(nèi)降息、降準的概率極低。“由于貨幣流動性對物價的抬升作用，又適逢我國傳統(tǒng)春節(jié)，同時伴隨惡劣天氣和投機行為的疊加，預期2017年一季度CPI運行整體將在2.5%附近，PPI或小幅上揚但漲幅不大。”對于春節(jié)后黑色系商品的走勢，畢紅兵表示并不看好。他認為春節(jié)期間市場熱錢將陸續(xù)轉(zhuǎn)向國外，同時2月末到3月初黑色系商品也將進入一個短期的銷售淡季，因此本輪漲幅并不具有延續(xù)性。

國金證券大類資產(chǎn)分析師徐陽也對黑色系列重新延續(xù)強勢表示懷疑態(tài)度。他認為，此前預測今年冬季是寒冬，因此市場炒作起了以煤炭為首的黑色系商品行情。但目前看來今冬將是暖冬，市場做空情緒明顯，余下冬季將會是對黑色系證偽的階段。目前看來，今年供給側(cè)改革仍會延續(xù)去年的收緊趨勢，但多方調(diào)控下，黑色系已難重演去年暴漲的歷史，將會保持穩(wěn)中有升態(tài)勢。