2024年銀行理財子公司“萬億俱樂部”再擴容

隨著銀行年報陸續(xù)公布，銀行理財子公司2024年經(jīng)營情況逐漸浮出水面。截至4月14日發(fā)稿時，共有19家理財子公司業(yè)績揭曉。截至2024年末，其產(chǎn)品規(guī)模合計為23.42萬億元，較上年末的20.46萬億元增長逾14%。其中，兩家頭部公司招銀理財、興銀理財產(chǎn)品規(guī)模下滑，而中郵理財、民生理財產(chǎn)品規(guī)模則躍升至萬億級。至此，2024年銀行理財子公司“萬億俱樂部”成員已達13家。

六大行理財子產(chǎn)品規(guī)模均超萬億

已披露經(jīng)營數(shù)據(jù)的19家銀行理財子公司，其產(chǎn)品規(guī)模總額占據(jù)銀行理財總規(guī)模的78%，14%的規(guī)模增幅也高于行業(yè)平均水平?！吨袊y行業(yè)理財市場年度報告（2024年）》顯示，截至2024年末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為29.95萬億元，較年初增長11.75%。

具體來看，目前產(chǎn)品規(guī)模超過2萬億元的理財子公司仍只有招銀理財和興銀理財，但值得注意的是，這兩家頭部公司2024年產(chǎn)品規(guī)模都逆勢下滑。截至2024年末，招銀理財產(chǎn)品規(guī)模為2.47萬億元，較上年末的2.55萬億元下降3.14%；興銀理財產(chǎn)品規(guī)模約為2.18萬億元，較上年末的2.26萬億元下降3.65%。

與此同時，信銀理財、農(nóng)銀理財、工銀理財、中銀理財產(chǎn)品規(guī)模正在逼近2萬億元，與頭部兩家理財子公司的差距迅速縮窄。數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，上述四家理財子產(chǎn)品規(guī)模分別為1.99萬億元、1.96958萬億元、1.96135萬億元和1.88萬億元，而2023年末均在1.5萬億元至1.8萬億元之間。

此外，中郵理財、民生理財也躋身“萬億俱樂部”。截至2024年末，其產(chǎn)品規(guī)模分別為1.02253萬億元和1.01567萬億元，上年末分別為7764.99億元和8684.74億元。

從產(chǎn)品規(guī)模同比增幅來看，大多數(shù)國有大行理財子公司增勢迅猛。中郵理財、交銀理財增幅均超過30%，農(nóng)銀理財、工銀理財、中銀理財則分別增長了24.08%、22.01%和15.26%。

多家產(chǎn)品規(guī)模高增的理財子公司都提及積極拓展行外代銷。中郵理財方面在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，在渠道拓展方面，中郵理財以客戶清單法、數(shù)字網(wǎng)格法為牽引，實現(xiàn)客戶服務(wù)和營銷體系新突破。2024年，中郵理財開展“走進理財子 財富伴你行”系列活動，全年共接待11個省份、22批、超500位渠道人員走進公司開展面對面業(yè)務(wù)交流。郵銀渠道客戶數(shù)量穩(wěn)步增長，累計客戶數(shù)達1610.56萬戶，增幅28.28%，創(chuàng)歷史新高；行外零售渠道多點發(fā)力，形成國有大行、股份行、互聯(lián)網(wǎng)銀行、城農(nóng)商行全面布局的代銷渠道格局，代銷規(guī)模年增98.10%，居行業(yè)前列；機構(gòu)理財大客戶服務(wù)模式持續(xù)突破，存量規(guī)模達1380.19億元。

交銀理財也積極拓展行外代銷。2024年末，行外代銷產(chǎn)品余額達9316.34億元，在16179.70億元全部產(chǎn)品規(guī)模中的占比達57.58%，初步建立了以母行為主體，開放、多元的全渠道體系。

從整個行業(yè)趨勢看，理財公司合作代銷機構(gòu)數(shù)量持續(xù)增長?！吨袊y行業(yè)理財市場年度報告（2024年）》顯示，2024年12月全市場有562家機構(gòu)代銷了理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，較年初增加71家。

5家公司凈利潤增幅超20%

數(shù)據(jù)顯示，2024年，18家理財子公司（剔除恒豐理財未披露2023年數(shù)據(jù)）共實現(xiàn)凈利潤255.52億元，同比增長8.97%。招銀理財和興銀理財凈利潤仍占據(jù)前兩位，但增幅并不突出。

招商銀行年報顯示，截至2024年末，招銀理財總資產(chǎn)為240.71億元，凈資產(chǎn)為231.02億元；報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤27.39億元。從絕對值看，招銀理財27.39億元的凈利潤依然領(lǐng)先其他理財子，但較其上年的31.90億元大幅下滑14.14%。

興業(yè)銀行年報顯示，截至2024年末，興銀理財總資產(chǎn)為179.52億元，所有者權(quán)益為173.13億元；報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入41.21億元，凈利潤為26.94億元。對比2023年數(shù)據(jù)，營收、凈利潤分別增長了7.09%、4.34%。相較半數(shù)以上理財子公司凈利潤增幅都在10%以上，興銀理財這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)平平。

從凈利潤增幅看，浦銀理財暫居首位。數(shù)據(jù)顯示，2024年，浦銀理財實現(xiàn)營業(yè)收入19.77億元、凈利潤11.61億元，分別較上年增長112.35%、158.57%。此外，渝農(nóng)商理財、農(nóng)銀理財、中郵理財、中銀理財凈利潤增幅都在20%以上。

其中，中郵理財營收、凈利潤均實現(xiàn)20%以上的增幅。郵儲銀行年報顯示，截至2024年末，中郵理財資產(chǎn)總額為139.78億元，凈資產(chǎn)為137.20億元；報告期內(nèi)，實現(xiàn)營業(yè)收入17.25億元，同比增長21.74%，凈利潤10.30億元，同比增長22.47%。

整體來看，銀行理財子公司持續(xù)強化產(chǎn)品創(chuàng)新，通過優(yōu)化投資策略、豐富產(chǎn)品類型等多元舉措，提升投資者獲得感。

中郵理財方面表示，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，中郵理財聚焦提升收益，多資產(chǎn)多策略創(chuàng)新成果突出。加強信用挖掘，非金融信用債占比81.00%，高于行業(yè)平均；開發(fā)策略47余種，其中指數(shù)量化衍生品等復(fù)雜類策略8種，實現(xiàn)ETF（交易型開放式指數(shù)基金）、黃金、衍生品、REITs等多元化資產(chǎn)配置。在母行與行外渠道發(fā)行陸港紅利、目標盈、防御指數(shù)、黃金自動觸發(fā)、紅利科技輪動、QDII投資等固收+創(chuàng)新策略產(chǎn)品，累計發(fā)行規(guī)模超80億元，產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)突出。

招銀理財則匹配投資者的多元配置需求，推出并持續(xù)豐富“理財夜市”、理財定投、“隨心投目標盈”等創(chuàng)新模式，切實提升投資者獲得感。工銀理財表示，堅持以客戶為中心的發(fā)展理念，以打造人民滿意的理財公司為目標，聚焦客戶需求，創(chuàng)新理財定投、7×24小時快贖、“智享還”“理財夜市”等特色功能，豐富大灣區(qū)、慈善、養(yǎng)老等主題產(chǎn)品布局，推出目標止盈、區(qū)間盈等特色機制。

展望2025年銀行理財市場

展望2025年，在國內(nèi)低利率環(huán)境下，銀行理財市場將呈現(xiàn)出怎樣的特點和變化？民生證券固收譚逸鳴團隊認為，2025年，絕對收益率下行、高票息資產(chǎn)的稀缺將繼續(xù)掣肘資產(chǎn)端的配置行為，進而將對銀行理財業(yè)績表現(xiàn)和規(guī)模增長持續(xù)形成約束，“穩(wěn)規(guī)模”壓力增加。

“但我們認為2025年理財負債端規(guī)模增長仍可期。”民生證券固收譚逸鳴團隊分析稱，一方面，隨著存款利率的持續(xù)調(diào)降，比價效應(yīng)將對理財規(guī)模形成支撐；另一方面，股市對理財負債端的資金分流效應(yīng)并不絕對。資產(chǎn)端的配置壓力將加大，短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)增配兼具流動性和收益性的資產(chǎn)，中長期來看權(quán)益類資產(chǎn)或成為增厚收益的重要抓手，向資產(chǎn)配置和策略運用要收益。