監(jiān)管引導(dǎo)信托謀定方向 加速轉(zhuǎn)型沖出迷局

隨著我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和社會財(cái)富的不斷積累，信托業(yè)迎來了重塑經(jīng)營模式的重大機(jī)遇。盡管資產(chǎn)已超18萬億元，但信托行業(yè)面臨大而不強(qiáng)、戰(zhàn)略定位模糊、風(fēng)控有待加強(qiáng)等問題，仍使得部分機(jī)構(gòu)受困于轉(zhuǎn)型之路。為此，監(jiān)管部門加強(qiáng)制度規(guī)范和引導(dǎo)，助力信托業(yè)沖出迷局。

信托資產(chǎn)超18萬億元 部分機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型迷茫

經(jīng)過30多年的改革發(fā)展，信托業(yè)逐步成為金融行業(yè)的第二大子業(yè)，僅次于銀行業(yè)。截至11月末，信托行業(yè)管理的信托資產(chǎn)余額達(dá)18.91萬億元。

在快速發(fā)展的過程中，信托行業(yè)也暴露出一些問題。中國銀監(jiān)會主席尚福林近日在2016年信托業(yè)年會上坦言，過去信托業(yè)習(xí)慣“一條腿走路”，片面強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)的快速拓展，“規(guī)模意識”“速度情結(jié)”根深蒂固，風(fēng)險(xiǎn)管理簡單粗獷，因而屢屢陷入“大發(fā)展—大整頓”的怪圈。

“如果一個行業(yè)總是在這樣的怪圈中徘徊，那么很難說這個行業(yè)是可持續(xù)發(fā)展的。”中誠信托董事長牛立成表示，隨著融資類業(yè)務(wù)和通道類業(yè)務(wù)壓力增大，不少信托公司對于未來如何轉(zhuǎn)型、發(fā)展有些迷茫。

民生信托總裁張博介紹，目前，作為信托收入主力的地產(chǎn)信托，優(yōu)質(zhì)客戶和項(xiàng)目往往被銀行搶走；傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之一的政信業(yè)務(wù)，因地方政府轉(zhuǎn)向以債券融資為主而有所下滑；帶動信托規(guī)?？焖僭鲩L的通道業(yè)務(wù)，在激烈的“價(jià)格戰(zhàn)”中收益大幅收窄。

“信托行業(yè)這三大主要板塊風(fēng)光不再，轉(zhuǎn)型勢在必行，但面對轉(zhuǎn)到哪、怎么轉(zhuǎn)的問題，很多信托企業(yè)沒有思考清楚。”張博說。

銀監(jiān)會主席助理?xiàng)罴也疟硎?，近年來，信托行業(yè)部署“八大機(jī)制”建設(shè)，強(qiáng)調(diào)“八大責(zé)任”意識，樹立了信托業(yè)“正規(guī)軍”形象。“這只是解決了信托業(yè)轉(zhuǎn)換新思想的問題，接著需要解決新市場的問題。”

監(jiān)管引導(dǎo)機(jī)構(gòu)謀定方向 業(yè)務(wù)明確“楚河漢界”

對于市場問題，楊家才在信托業(yè)年會上首次提出信托“八項(xiàng)業(yè)務(wù)”，包括債權(quán)信托、股權(quán)信托、標(biāo)品信托、同業(yè)信托、財(cái)產(chǎn)信托、資產(chǎn)證券化信托、公益信托、事務(wù)信托。

“如果信托業(yè)沒有自己耕耘的土地，那么做業(yè)務(wù)很容易 碰紅線、踩黃線 。”楊家才表示，信托公司應(yīng)該在“八項(xiàng)業(yè)務(wù)”內(nèi)探索發(fā)展路徑。

牛立成認(rèn)為，這改變了原來只從信托財(cái)產(chǎn)形式和委托人個數(shù)的角度進(jìn)行簡單分類的弊端，有利于衡量信托業(yè)務(wù)的真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)狀況，也有利于清晰界定信托公司作為受托人所承擔(dān)的責(zé)任。

這次監(jiān)管特別把“通道類業(yè)務(wù)”劃歸為同業(yè)信托類別。“以后做過橋、短融都不要偷偷摸摸，這些業(yè)務(wù)有了 名分 ，就是同業(yè)信托。”楊家才說，在同業(yè)大家庭中，信托機(jī)構(gòu)可以和姓“金”的做生意，但一定要加強(qiáng)“穿透式”監(jiān)管，不能忽視“抽屜協(xié)議”的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管這些同業(yè)業(yè)務(wù)得到了監(jiān)管認(rèn)可，但資金在同業(yè)中流轉(zhuǎn)并非監(jiān)管部門樂于看到的事情。尚福林強(qiáng)調(diào)，信托公司必須堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求，糾正目前行業(yè)發(fā)展“脫實(shí)向虛”的苗頭，去通道、去鏈條、降杠桿，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供針對性強(qiáng)、附加值高的金融服務(wù)。

“信托機(jī)構(gòu)要真正發(fā)揮 實(shí)業(yè)投行 的資源稟賦優(yōu)勢，主動創(chuàng)新適應(yīng)市場需求的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，有效搭建起資金市場和實(shí)業(yè)市場的橋梁。”尚福林說。

信托登記維護(hù)各方權(quán)益 激發(fā)市場活力

發(fā)展的保障是規(guī)范。日前，中國信托登記有限責(zé)任公司正式獲準(zhǔn)在上海設(shè)立，在推動信托業(yè)務(wù)陽光化、規(guī)范化方面邁進(jìn)了一大步。

“以往歷次信托業(yè)清理整頓的根本原因就是信托公司偏離了信托的實(shí)質(zhì)，把信托業(yè)務(wù)做成了信貸業(yè)務(wù)，致使風(fēng)險(xiǎn)在信托公司體內(nèi)積聚并爆發(fā)危機(jī)。”尚福林強(qiáng)調(diào)，信托業(yè)要下決心在體制機(jī)制上解決“信息不對稱”問題，謹(jǐn)慎、勤勉履行受托責(zé)任。

平安信托相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，信托登記制度恰好可以從產(chǎn)品設(shè)立環(huán)節(jié)上解決信息不對稱和不當(dāng)銷售問題，更好維護(hù)投資者的知情權(quán)和選擇權(quán)，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。

簡單地說，這個全國唯一專營信托登記的公司，要把全國68家信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品信息、信托收益權(quán)等按要求進(jìn)行登記，以便此后交易流轉(zhuǎn)，或者遭遇糾紛時(shí)舉證。

其實(shí)，日本、德國等國家早已建立以信托登記為主的信托財(cái)產(chǎn)公示制度。在我國，中央國債登記結(jié)算公司和上海信托登記中心也已探索多年，積累了一定數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)。

“建立健全信托登記制度勢在必行，設(shè)立全國性信托登記平臺也水到渠成。”中國信托登記有限責(zé)任公司董事長文海興表示，將盡快開展信托登記、發(fā)行交易等業(yè)務(wù)，但這還需要進(jìn)一步優(yōu)化相關(guān)監(jiān)管制度，加強(qiáng)與人民銀行、證監(jiān)會等部門溝通協(xié)調(diào)。

業(yè)內(nèi)人士表示，通過中國信托登記公司，18萬億元信托資產(chǎn)即便只有10%流轉(zhuǎn)起來，也將打造一個“萬億級”的交易市場，極大激發(fā)未來信托市場的發(fā)展。不過，這也對信托市場的安全和穩(wěn)健提出了更高的要求。