定增破發(fā)股攀升至118只 定增基金頻“折戟”

伴隨著近期定增破發(fā)股票增多，在2016年賺足市場眼球的定增主題基金迎來調(diào)整行情，超過七成的定增基金在近1個(gè)月錄得負(fù)收益。不過，定增主題基金的凈值“折戟”并未影響公募布局定增市場的熱情，目前仍有4只定增主題基金在發(fā)行，18只在排隊(duì)候批，公募人士仍看好定增基金未來的表現(xiàn)。

破發(fā)增多定增基金承壓

隨著近期股市的下挫，定增破發(fā)股票的數(shù)量和占比皆驟然增多。

最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月4日，近一年以來已實(shí)施完成定向增發(fā)的上市公司共602家，其中，股價(jià)跌破定增發(fā)行價(jià)的有118家，占比近兩成。最新收盤價(jià)與增發(fā)價(jià)相比較，59只個(gè)股破發(fā)幅度超過10%，11只個(gè)股破發(fā)幅度更是超過20%。

與4個(gè)月前的數(shù)據(jù)相比，定增破發(fā)股從2016年9月初的64只攀升到當(dāng)前的118只，破發(fā)股比例也從10.06%升至19.6%，近4個(gè)月定增破發(fā)股數(shù)量和比例都幾近翻倍。

伴隨著定增股票破發(fā)，不少定增基金近期凈值“折戟”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月6日，28只定增主題基金（A、C份額分開計(jì)算）近1個(gè)月內(nèi)多數(shù)錄得負(fù)收益，平均收益率為-0.82%。其中，正收益基金僅有大成定增、泓德泓華、國泰融豐定增等5只產(chǎn)品，華安智增精選以-3.27%位列負(fù)收益首位，博時(shí)睿遠(yuǎn)定增、國投瑞銀瑞盛、泓德泓富虧損幅度也在2%以上?？傮w而言，近1個(gè)月負(fù)收益定增基金共有21只，占比高達(dá)75%。

北京一位大型公募定增基金經(jīng)理表示，近期定增基金凈值下跌主要是兩方面原因：一是近期股市下跌，導(dǎo)致很多定增主題基金投資的定向增發(fā)股票產(chǎn)生虧損，定增基金的凈值也會隨之下行；二是在定增基金的凈值計(jì)算方式上，破發(fā)定增價(jià)的股票一般是直接全額計(jì)入，這導(dǎo)致定增破發(fā)股對凈值的影響更直接，凈值下行速度更快。

該基金經(jīng)理稱：“以我們管理的基金為例，投資標(biāo)的上漲計(jì)價(jià)是攤余市值法，破定增價(jià)則直接全額計(jì)入，所以從凈值實(shí)際走勢上看，凈值表現(xiàn)是跌得快、漲得慢，經(jīng)常處于折價(jià)交易狀態(tài)，但基金實(shí)際凈值投資人可以按照投資標(biāo)的漲跌幅度計(jì)算出來。”

定增主題基金熱度不減

破發(fā)頻頻出現(xiàn)和定增基金整體表現(xiàn)平平并未影響公募基金布局定增市場的熱情。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前正在發(fā)行的基金中，有九泰銳誠定增、國投瑞銀瑞泰定增、國泰融信定增、財(cái)通福盛定增等4只定增主題基金。

從證監(jiān)會最新公示的公募基金募集申請表中，共有九泰、財(cái)通、建信、富榮等10家公募基金公司的18只定增主題基金正在排隊(duì)候批。如果這些正在發(fā)行和候批的22只基金設(shè)立，定增主題基金將擴(kuò)容至53只之多。

北京上述大型公募定增基金經(jīng)理表示：“定增市場的迅速擴(kuò)容，讓定增基金的運(yùn)作有了更為廣闊的空間。”事實(shí)上，雖然2016年滬指跌幅高達(dá)12.31%，但A股市場定增融資規(guī)模繼續(xù)高歌猛進(jìn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年A股定增市場融資規(guī)模突破1.39萬億元，延續(xù)了2015年定增規(guī)模破萬億元后的市場熱度。

針對未來定增基金的走勢，上述基金經(jīng)理表示：“定增基金的走勢還是依賴定增標(biāo)的的市場表現(xiàn)，我們判斷市場正在復(fù)蘇，未來定增基金凈值應(yīng)該是震蕩上行的；從長周期投資來看，破發(fā)股增多也是市場底部的一個(gè)特征，現(xiàn)在的市場點(diǎn)位也是安全的，封閉1~3年大概率會取得正收益，其長期投資價(jià)值正在顯現(xiàn)。”