第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利完成招標(biāo)

人民網(wǎng)北京1月3日電 （記者 黃盛） 中國(guó)人民銀行在1月2日表示，根據(jù)參與機(jī)構(gòu)需求情況，第二次證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）于當(dāng)天完成招標(biāo)，本次操作金額為550億元，采用費(fèi)率招標(biāo)方式，20家機(jī)構(gòu)參與投標(biāo)，最高投標(biāo)費(fèi)率30bp，最低投標(biāo)費(fèi)率10bp，中標(biāo)費(fèi)率為10bp。中標(biāo)費(fèi)率較首次降低10bp。

記者了解到，2024年在10月18日，中國(guó)人民銀行與中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）相關(guān)工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業(yè)務(wù)流程、操作要素、交易雙方權(quán)利義務(wù)等內(nèi)容。

中國(guó)人民銀行委托特定的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商（中債信用增進(jìn)公司），與符合行業(yè)監(jiān)管部門條件的證券、基金、保險(xiǎn)公司開(kāi)展互換交易?；Q期限1年，可視情展期?；Q費(fèi)率由參與機(jī)構(gòu)招投標(biāo)確定?？捎觅|(zhì)押品包括債券、股票ETF、滬深300成分股和公募REITs等，折扣率根據(jù)質(zhì)押品風(fēng)險(xiǎn)特征分檔設(shè)置。通過(guò)這項(xiàng)工具獲取的資金只能投向資本市場(chǎng)，用于股票、股票ETF的投資和做市。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)在2024年12月31日表示，為落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和全國(guó)金融系統(tǒng)工作會(huì)議要求，相關(guān)機(jī)構(gòu)積極申請(qǐng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)商中國(guó)人民銀行在首批20家參與機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)上，根據(jù)分類評(píng)價(jià)、合規(guī)風(fēng)控等條件增選了20家參與機(jī)構(gòu)，形成40家備選機(jī)構(gòu)池。每批次操作時(shí)，根據(jù)意向參與規(guī)模篩選出20家左右的機(jī)構(gòu)參與人民銀行招標(biāo)操作。目前，第二次互換便利操作的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒。中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求相關(guān)機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮專業(yè)投資能力，加強(qiáng)合規(guī)風(fēng)控管理，加強(qiáng)和改善市場(chǎng)預(yù)期管理，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。

此外，中國(guó)結(jié)算在今年1月2日表示，為更好支持證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利（SFISF）順利開(kāi)展，對(duì)在中國(guó)結(jié)算辦理的所有涉及SFISF的證券質(zhì)押登記費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施，其中，港股通證券質(zhì)押登記費(fèi)以所質(zhì)押股數(shù)（份額）為基礎(chǔ)收取。通知自發(fā)布之日起實(shí)施。

中金公司非銀金融及金融科技行業(yè)首席分析師姚澤宇認(rèn)為，互換便利的落地有利于從機(jī)構(gòu)端為資本市場(chǎng)引入規(guī)模化的增量資金進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，同時(shí)從情緒角度向市場(chǎng)注入信心并提升活躍度，對(duì)維護(hù)市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行發(fā)揮重要的積極作用；對(duì)券商為代表的互換便利參與機(jī)構(gòu)而言，有助于提升其資本使用效率、拓寬中長(zhǎng)期凈資產(chǎn)收益率空間。投資交易能力突出、風(fēng)險(xiǎn)管理水平領(lǐng)先的頭部機(jī)構(gòu)將更為受益。

華泰證券銀行證券首席分析師沈娟表示：“互換便利機(jī)制設(shè)計(jì)具有逆周期調(diào)節(jié)作用，引導(dǎo)參與機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)波動(dòng)中充分發(fā)揮‘壓艙石’作用，有效促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)揮穩(wěn)定器作用、增強(qiáng)資本市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。”

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，互換便利操作靈活、指向明確，有望為機(jī)構(gòu)提供高效融資渠道的同時(shí)，將流動(dòng)性精準(zhǔn)引入資本市場(chǎng)，有望為券商等金融機(jī)構(gòu)帶來(lái)更多業(yè)務(wù)機(jī)遇。