中信證券凈利下滑怎么回事？中信證券怎么了凈利為什么會下滑

3月21日晚間，國內龍頭券商中信證券股份有限公司（中信證券，600030.SH）發(fā)布2018年年報。

年報顯示，2018年，中信證券實現(xiàn)營業(yè)收入約372.21億元，同比（較上年同期）下滑14.02%；歸屬于母公司股東的凈利潤為93.90億元，同比減少17.87%。

從中信證券2018年各項主營業(yè)務來看，經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入98.94億元，同比下降8.52%；資產(chǎn)管理業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入64.68億元，同比下降14.62%；證券投資業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入91.61億元，同比增長18.52%；證券承銷業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入27.88億元，同比下降30.33%；其他業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入89.10億元，同比下降32.35%。

2018年，中信證券完成A股主承銷項目54單，主承銷份額為1783億元（含資產(chǎn)類定向增發(fā)），市場份額為14.75%，排名市場第一；主承銷各類信用債券合計1391支，主承銷金額為7659.13億元，市場份額 5.11%，債券承銷金額、承銷支數(shù)均排名同業(yè)第一。

針對當下火熱的科創(chuàng)板，中信證券表達了“跟進政策變化，繼續(xù)推進科創(chuàng)板和創(chuàng)新型企業(yè)境內外上市等創(chuàng)新業(yè)務落地”的愿景。

3月21日，中信證券A股收報24.90元，漲1.38%。

IPO承銷、債券承銷金額均居行業(yè)第一

2018年，IPO、再融資發(fā)行節(jié)奏放緩，發(fā)行規(guī)模出現(xiàn)較大幅度下降。A股市場股權融資規(guī)模為12085.12億元（含資產(chǎn)類定向增發(fā)），同比下降29.85%。 作為券商龍頭的中信證券，仍具有行業(yè)優(yōu)勢。

2018年，中信證券完成A股主承銷項目54單，主承銷份額為1783億元（含資產(chǎn)類定向增發(fā)），市場份額為14.75%，排名市場第一。其中，IPO主承銷項目11單，主承銷份額為127.76億元；再融資主承銷項目43單，主承銷份額為1655.24億元。

中信證券2018年A股主承銷項目。數(shù)據(jù)來源：年報

中信證券稱，2019年將進一步擴大境內外客戶覆蓋，提升客戶覆蓋有效性，加強行業(yè)、客戶及產(chǎn)品研究，根據(jù)市場發(fā)展與客戶需求主動優(yōu)化業(yè)務結構，獲取重要客戶關鍵交易，提升市場影響力。

另外，針對當下火熱的科創(chuàng)板，中信證券也表達了“跟進政策變化，繼續(xù)推進科創(chuàng)板和創(chuàng)新型企業(yè)境內外上市等創(chuàng)新業(yè)務落地”的愿景。

從目前已經(jīng)披露輔導進程的擬上科創(chuàng)板公司中，保薦機構是中信證券的有賽諾醫(yī)療科學技術有限公司、深圳傳音控股有限公司、上海柏楚電子科技有限公司、煙臺睿創(chuàng)微納技術股份有限公司4家公司。

另外，債券承銷方面，2018年中信證券主承銷各類信用債券合計1391支，主承銷金額為7659.13億元，市場份額 5.11%，債券承銷金額、承銷支數(shù)均排名同業(yè)第一。

經(jīng)紀業(yè)務市場占有率微升

經(jīng)紀業(yè)務仍是中信證券的重要主營業(yè)務，經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入98.94億元，同比下降8.52%。

年報顯示，2018年中信證券經(jīng)紀業(yè)務持續(xù)保持行業(yè)領先地位，代理股票基金交易總額為11.05萬億元（不含場內貨幣基金交易量），市場份額為6.09%，較2017年的5.69%占比提升，排名保持行業(yè)第二。

具體來看，截至報告期末，中信證券經(jīng)紀業(yè)務零售客戶累計近820萬戶，一般法人機構客戶3.4萬戶，托管客戶資產(chǎn)合計4.1萬億元。QFII客戶134 家，占比43%；RQFII客戶59家，占比26%；QFII與RQFII總客戶數(shù)量穩(wěn)居市場前列。

與當下行業(yè)內向財富管理轉型大趨勢類似，中信證券也在年報中表示，公司經(jīng)紀業(yè)務將全面向財富管理轉型升級再出發(fā)，深入貫徹以客戶為中心的經(jīng)營理念和幫助客戶實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的經(jīng)營宗旨，將分支機構作為承接公司各項業(yè)務的區(qū)域落地平臺，持續(xù)做大客戶市場。

另外，在研究領域，2018年中信證券研究業(yè)務確定了賣方研究業(yè)務全面轉型戰(zhàn)略，調整并完善研究員考核激勵機制，鼓勵研究員以提高市場聲譽和創(chuàng)造更大價值量為首要工作目標。

“研究業(yè)務2018年全年覆蓋近1100 家A股頭部上市公司以及169家海外中概股公司，并通過全方位的研究服務覆蓋近1700家重點機構客戶。 ”

值得關注的是，2019年3月7日，中信證券發(fā)布一份名為《財險龍頭，但A股顯著高估》的研報，稱中國人保A股顯著高估，首次給予“賣出”評級，預計合理估值區(qū)間為每股4.71-5.38元，預計未來一年潛在下跌空間超過53.9%。