P2P巨頭紅嶺創(chuàng)投：對(duì)收回輝山乳業(yè)5000萬元借款不抱希望

虎嗅注：上周輝山乳業(yè)股價(jià)暴跌85%，市值蒸發(fā)348億港幣，P2P巨頭紅嶺創(chuàng)投也牽涉其中，紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平表示對(duì)收回輝山乳業(yè)5000萬元借款不抱希望。本文系支點(diǎn)研習(xí)社（ID：zhidianyxs)的獨(dú)家稿件，作者楊秋波，虎嗅有刪節(jié)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)找原作者授權(quán)。

作為P2P行業(yè)的體量巨頭，紅嶺創(chuàng)投的一舉一動(dòng)都頗受業(yè)界關(guān)注。3月25日，支點(diǎn)哥參加了“紅嶺創(chuàng)投2016年度股東大會(huì)暨2017年紅嶺控股投資人交流會(huì)”。

單從這個(gè)會(huì)議名稱，就可以掂量出周世平沉重的心事，似乎昭示著周世平過去與未來的職業(yè)生涯拐點(diǎn)，紅嶺創(chuàng)投將成為老周的過去，紅嶺控股則背負(fù)著老周以及紅嶺創(chuàng)投的未來。

閑話不提，先奉上支點(diǎn)哥和紅嶺創(chuàng)投董事長(zhǎng)周世平3月25日的對(duì)話，大概可以幫助投資人對(duì)紅嶺創(chuàng)投陷入的永輝乳業(yè)5000萬債券問題，以及紅嶺創(chuàng)投未來的走向，作一個(gè)基本判斷。

對(duì)收回輝山乳業(yè)5000萬元借款不抱希望

支點(diǎn)哥：老周，你好，昨天有報(bào)道稱，輝山乳業(yè)崩盤殃及紅嶺創(chuàng)投5000萬元的債券，據(jù)報(bào)道紅嶺創(chuàng)投廣州分公司已經(jīng)去輝山乳業(yè)了解情況，3月24日有一個(gè)溝通會(huì)，不知道現(xiàn)在溝通的情況怎么樣？風(fēng)控委負(fù)責(zé)人今天出差是不是去處理這個(gè)事情，公司在這方面的應(yīng)對(duì)是怎么樣的？

周世平：我們公司是派人3月26日去輝山乳業(yè)進(jìn)行溝通。3月24日是廣州分公司去溝通的。輝山乳業(yè)實(shí)際控制人希望通過一個(gè)月以內(nèi)融資150億元來解決這些問題，實(shí)際控制人承諾得比較好，真正處理問題肯定需要一個(gè)很長(zhǎng)時(shí)間。

遼寧省金融辦已經(jīng)介入?yún)f(xié)調(diào)，總共約談了二十幾家債權(quán)人。由政府出面來解決這些問題是很難的，它可能只是起緩沖作用，最終還是看它的融資進(jìn)展情況。沒有新的資金進(jìn)來，它要想解決目前的困難狀況是很難的。我們民間有一句話叫墻倒眾人推，這么大的金額，誰(shuí)來幫？

支點(diǎn)哥：這個(gè)項(xiàng)目有沒有抵押？

周世平：這個(gè)項(xiàng)目沒有抵押，當(dāng)時(shí)我們是按信用進(jìn)行放款的，因?yàn)楫?dāng)時(shí)它還是一個(gè)香港的上市公司，市值也有幾百億元，但是現(xiàn)在看來幾百億的市值也就剩下幾十億了。

支點(diǎn)哥：這個(gè)項(xiàng)目收回本金的希望大嗎？

周世平：我很灰心，不抱什么希望。

支點(diǎn)哥：去年的12月渾水出了報(bào)告說，輝山乳業(yè)的報(bào)告中存在大量的虛假收入，其股票投資價(jià)值是0，不知道我們這邊的風(fēng)控進(jìn)行風(fēng)控審核、發(fā)放五千萬的時(shí)候，有沒有注意到這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素？如果沒有，我們公司的風(fēng)控是怎么做的？如果有，公司為什么會(huì)忽視這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)放款？

紅嶺創(chuàng)投副總裁陸斌：我來回答一下，當(dāng)時(shí)渾水說市值為0，輝山乳業(yè)也進(jìn)行了回應(yīng)，說渾水講的都不是實(shí)事求是。從它當(dāng)時(shí)整個(gè)生產(chǎn)來看，在這么一個(gè)行業(yè)，我們認(rèn)為還是可以的，而且這個(gè)鏈條還是蠻大的，因?yàn)樗约罕旧矸N的草和養(yǎng)的牛規(guī)模都比較大。

另外，輝山乳業(yè)的銀行貸款或者說整個(gè)貸款有140億元，而且大部分都是信用貸款。在這種情況下，從我們紅嶺來講，我們認(rèn)為五千萬還是可以的。當(dāng)然，今天發(fā)生了問題。從我們當(dāng)時(shí)根據(jù)整個(gè)鏈條和它自己在各家銀行的貸款，當(dāng)時(shí)從我們的風(fēng)控來講，我們認(rèn)為適當(dāng)?shù)念~度是可以的。

支點(diǎn)哥：風(fēng)控過程中，有沒有對(duì)輝山乳業(yè)進(jìn)行實(shí)地調(diào)研？有沒有反思過其中風(fēng)控的漏洞是在哪里？

陸斌：我們?nèi)チ?，尤其是廣州分公司，此前整個(gè)廣州分公司沒有一筆不良資產(chǎn)，而且做得非常好。你剛才說我們有沒有去調(diào)查，我們?nèi)フ{(diào)查了。另外，你說風(fēng)控有沒有漏洞，其實(shí)個(gè)事情發(fā)生之前，分公司已經(jīng)去了，總公司的人會(huì)在3月26日過去，想把情況都了解清楚，再來做總結(jié)，看風(fēng)控方面有哪些問題，我們進(jìn)行整改。

周世平主要精力將放在投資銀行業(yè)務(wù)

支點(diǎn)哥：另外，我想問一下公司整體發(fā)展方向的問題，我們今年3月28號(hào)會(huì)停發(fā)大標(biāo)，現(xiàn)在大額標(biāo)的占比有多大，有沒有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)？小額方面有沒有人才的補(bǔ)給？

周世平：深圳金融辦給我們的要求是小額標(biāo)的要放量，大額標(biāo)的要限量，就是把總量保持平穩(wěn)。但是畢竟以前紅嶺創(chuàng)投一直是做大標(biāo)的，一下子要我們做小額標(biāo)的的確有難度。去年年底出現(xiàn)浙江分公司車貸事件以后，我們更謹(jǐn)慎了，我們不想一下子把大額標(biāo)推下去。我認(rèn)為，小額標(biāo)的比大額標(biāo)的的風(fēng)險(xiǎn)更大，出現(xiàn)問題以后，它的催收難度很大，管理難度也加大了。

小額方面，我們也在加大人才的招聘力度。從我們本身來看，目前全國(guó)這么多機(jī)構(gòu)，全部集中在做小額資產(chǎn)的時(shí)候，未來也是受限的，大家都來做小額了，競(jìng)爭(zhēng)自然大。在這做小額資產(chǎn)方面，大部分銀行吃過很多的虧，現(xiàn)在讓民間機(jī)構(gòu)來做，從籌備能力以及掌握的資源來說，比銀行要弱得多，我并不認(rèn)為民間機(jī)構(gòu)能把這塊做好。

支點(diǎn)哥：在P2P這個(gè)模式之外，紅嶺整個(gè)轉(zhuǎn)型方向是不是已經(jīng)在找別的出路？現(xiàn)在紅嶺控股的業(yè)務(wù)方向跟創(chuàng)投是怎么協(xié)同的？

周世平：小額的我們肯定會(huì)做，但是大額標(biāo)的不可能完全禁止的，我們紅嶺控股一定是整體轉(zhuǎn)型向投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展，P2P這條線不是我們看好的一塊，未來業(yè)務(wù)肯定會(huì)萎縮掉。

目前整個(gè)傳統(tǒng)銀行也在向投資銀行轉(zhuǎn)型，很多銀行都設(shè)了投資銀行部。投資銀行應(yīng)該是未來傳統(tǒng)銀行轉(zhuǎn)型的一個(gè)方向。在國(guó)內(nèi)，投資銀行可能也就發(fā)展了二三十年，而且目前大部分包括傳統(tǒng)銀行并沒有把重心放到投資銀行上?，F(xiàn)在傳統(tǒng)銀行開始從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)往投資銀行轉(zhuǎn)，紅嶺創(chuàng)投現(xiàn)在轉(zhuǎn)型做投資銀行還不算太晚。

支點(diǎn)哥：未來老周在這兩個(gè)公司的精力分配是怎么樣的？投行業(yè)務(wù)已經(jīng)招到大牛了嗎？

周世平：我們主要精力都集中在投行業(yè)務(wù)上。紅嶺控股在目前來說，我們有我們自己的資源，我們要轉(zhuǎn)型這塊，很快可以上市，而且我們現(xiàn)在已經(jīng)開始儲(chǔ)備專業(yè)投行人才。投行靠的是專業(yè)人才，并不是靠大量的人力推廣。坐在你身邊的張總將會(huì)過來負(fù)責(zé)相關(guān)業(yè)務(wù)。

支點(diǎn)哥：目前紅嶺控股在尋求哪些牌照？

周世平：目前包括紅嶺控股和上市公司三元達(dá)都在找牌照，今年會(huì)有3塊投行類牌照，具體是那些還不方便透露。

風(fēng)險(xiǎn)集中暴露折射紅嶺創(chuàng)投規(guī)模之痛

成也蕭何敗也蕭何，在2014年以及2015年造就了紅嶺創(chuàng)投規(guī)模巨頭的大額標(biāo)，如今不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)集中暴露，成為紅嶺創(chuàng)投未來發(fā)展的最大障礙。2016年是P2P行業(yè)面臨多方挑戰(zhàn)的一年，監(jiān)管政策法規(guī)逐步推出，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也逐漸加大，紅嶺創(chuàng)投內(nèi)外均面臨巨大的壓力和挑戰(zhàn)。

紅嶺創(chuàng)投自2014年3月開始發(fā)放大額貸款，今年集中到期逾期貸款大幅上升。截止到2016年12月31日，紅嶺創(chuàng)投對(duì)公項(xiàng)目逾期貸款余額較上年增長(zhǎng)了12.19%。雖然紅嶺創(chuàng)投在清收工作投入了很大的人力物力，但是受訴訟保全工作自身法律程序和周期等因素影響，清收進(jìn)度較為緩慢。

企業(yè)工商信息查詢工具企查查的資料顯示，紅嶺創(chuàng)投涉及的官司案件在2016年，從2014年和2015年的兩三件攀升到了25件，其中大部分是民間借貸糾紛。而截至目前的2017年也已經(jīng)有4個(gè)相關(guān)案件披露。

紅嶺創(chuàng)投判決文書統(tǒng)計(jì)

紅嶺創(chuàng)投公司內(nèi)部多次開會(huì)總結(jié)過去三年，特別是2014年及2015年上半年產(chǎn)生的大量不良資產(chǎn)產(chǎn)生的原因及教訓(xùn)。

對(duì)此，周世平認(rèn)為，總公司高管團(tuán)隊(duì)負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任，通過加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制管理，調(diào)整經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)，2016年新增存量資產(chǎn)不良率已經(jīng)大幅降低至5%以下，也為公司的平穩(wěn)過渡贏得寶貴的時(shí)間。不良資產(chǎn)的處置是紅嶺創(chuàng)投的首要任務(wù)，將通過訴訟保全拍賣、合作機(jī)構(gòu)建立戰(zhàn)略合作、并購(gòu)重組等手段加以消化。

據(jù)紅嶺創(chuàng)投披露的數(shù)據(jù)，截止到2016年12月31日，該公司已收回和盤活不良資產(chǎn)近25億元，其中，現(xiàn)金回收8.08億元，通過重組方式已經(jīng)盤活和預(yù)計(jì)一年內(nèi)可盤活不良資產(chǎn)8個(gè)，總金額15億元，通過以物抵債方式回收1.3億元。

在資產(chǎn)重組中，紅嶺創(chuàng)投引入有實(shí)力的第三方機(jī)構(gòu)，由第三方參與或收購(gòu)債權(quán)，使不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)為正常資產(chǎn)。目前紅嶺創(chuàng)投的合作機(jī)構(gòu)有黑龍江建工集團(tuán)、五洲國(guó)際、云南物流集團(tuán)、貴陽(yáng)城投等。

據(jù)紅嶺創(chuàng)投初步測(cè)算，2017年紅嶺創(chuàng)投要收回和盤活60-80%的不良資產(chǎn)。2016年，公司加大了清收力度，選派了一批25人骨干人員，到15家經(jīng)營(yíng)單位30個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目駐點(diǎn)清收，通過訴訟清收、資產(chǎn)重組、以物抵債等多種形式盤活資產(chǎn)化解風(fēng)險(xiǎn)。