融資余額再創(chuàng)9個(gè)多月新高 有色板塊受融資客熱捧

兩融數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，融資余額報(bào)9177.18億元，較上一交易日增長(zhǎng)了26.06億元，環(huán)比增幅0.28%，再次創(chuàng)出自今年1月28日以來(lái)新高。融券余額報(bào)40.77億元，環(huán)比增長(zhǎng)3.62%。兩融余額合計(jì)9217.94億元，環(huán)比增長(zhǎng)0.30%。

行業(yè)分布看，11月7日，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中有16個(gè)行業(yè)獲得融資凈買(mǎi)入。有色金屬融資凈買(mǎi)入額高達(dá)10.69億元，成為融資客最為青睞的行業(yè)板塊。電子、非銀金融、公用事業(yè)、汽車(chē)、采掘、醫(yī)藥等六大行業(yè)凈買(mǎi)入額也超過(guò)億元，分別為5.48億元、4.01億元、2.81億元、1.71億元、1.57億元和1.42億元。通信行業(yè)、綜合、機(jī)械設(shè)備行業(yè)融資凈償還額排名居前，分別為9961.60萬(wàn)元、9465.75萬(wàn)元和8968.36萬(wàn)元。

個(gè)股方面，京東方A、銅陵有色、梅雁吉祥、天通股份等4只個(gè)股融資凈買(mǎi)入額超過(guò)億元關(guān)口，分別為4.59億元、2.42億元、2.1億元和1.57億元。昨日市場(chǎng)再現(xiàn)煤飛色舞，相關(guān)個(gè)股獲得融資客熱捧，中科三環(huán)、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、馳宏鋅鍺等有色金屬板塊個(gè)股凈買(mǎi)入額排名居前。中國(guó)神華、冀中能源融資凈買(mǎi)入額也超過(guò)5000萬(wàn)元。昨日大跌4.68%的樂(lè)視網(wǎng)獲融資客抄底，當(dāng)日獲融資凈買(mǎi)入5041.64萬(wàn)元。

在供給側(cè)改革的大背景下，通過(guò)多項(xiàng)去產(chǎn)能措施，煤炭、鋼鐵等行業(yè)今年基本面迎來(lái)了明顯轉(zhuǎn)暖。據(jù)悉，鋼鐵、煤炭?jī)蓚€(gè)行業(yè)今年以來(lái)截至九月底退出產(chǎn)能均已完成全年目標(biāo)任務(wù)量的80%以上，部分地區(qū)和中央企業(yè)已經(jīng)提前完成全年任務(wù)。按照目前的工作進(jìn)度，2016年全國(guó)鋼鐵煤炭過(guò)剩產(chǎn)能退出任務(wù)有望提前完成。

雖然煤炭、鋼鐵價(jià)格在年內(nèi)已實(shí)現(xiàn)大幅上漲，但市場(chǎng)人士依然看好其進(jìn)一步表現(xiàn)，其中，據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道，中鋼期貨便表示，近日北方霧霾天氣嚴(yán)重，華北地區(qū)開(kāi)啟限產(chǎn)模式，利好黑色品種價(jià)格，刺激其繼續(xù)上漲；另外，煉焦煤資源緊張局面仍未緩解，焦煤價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)大漲，個(gè)別焦化廠由于焦煤缺貨主動(dòng)限產(chǎn)，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成提振，預(yù)計(jì)焦炭期價(jià)短期將以上漲為主。

中信證券認(rèn)為，有色金屬價(jià)格在目前通脹預(yù)期上升的環(huán)境中持續(xù)上漲，但有色金屬股票板塊從商品價(jià)格彈性上難以獲得大幅上行的動(dòng)力；細(xì)分板塊中，工業(yè)金屬依然將成為支撐板塊上升的基礎(chǔ)，貴金屬板塊或?qū)⒌玫劫Y金短期避險(xiǎn)需求出現(xiàn)短期反彈，而稀有金屬板塊缺乏新的上漲邏輯和政策刺激。其預(yù)計(jì)，初見(jiàn)端倪的工業(yè)金屬價(jià)格上漲以及對(duì)相應(yīng)股票的帶動(dòng)效應(yīng)有望在近期延續(xù)，能源成本占比較高而且三季報(bào)業(yè)績(jī)明顯改善的鋁板塊公司將會(huì)更受市場(chǎng)青睞。

光大證券則表示對(duì)四季度有色金屬行業(yè)的看法相對(duì)謹(jǐn)慎，基于價(jià)格同比因素，判斷三、四季度有色企業(yè)利潤(rùn)改善幅度將持續(xù)擴(kuò)大，但金屬價(jià)格彈性或進(jìn)入“鈍化”階段，相關(guān)上市公司股價(jià)或進(jìn)入盤(pán)整。短期建議重點(diǎn)關(guān)注股價(jià)相對(duì)底部，并且三、四季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期標(biāo)的；另一方面，從金屬價(jià)格彈性分析，建議關(guān)注現(xiàn)價(jià)仍與成本倒掛，同時(shí)供需持續(xù)改善的錫、鋯、鎢品種。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，煤炭需求旺季到來(lái)，放松限產(chǎn)難以改變短缺局面，目前秦皇島港口庫(kù)存回升至460萬(wàn)噸，但社會(huì)庫(kù)存仍然較低，僅為歷史同期的約40%。短期煤炭供應(yīng)依然緊張，預(yù)計(jì)漲價(jià)將持續(xù)到春節(jié)前。隨著煤炭?jī)r(jià)格的不斷上漲，煤炭企業(yè)盈利也逐漸好轉(zhuǎn)，大型煤炭上市公司目前煤價(jià)下的年化凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)P/E 僅為5-10x，估值具備吸引力。