財(cái)險(xiǎn)三季度生存調(diào)查：半數(shù)虧損 26家凈利潤(rùn)環(huán)比下降

截至昨日，除個(gè)別險(xiǎn)企延遲披露信息，財(cái)險(xiǎn)公司陸續(xù)披露了第三季度償付能力報(bào)告。《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)在40家財(cái)險(xiǎn)公司樣本中，有26家公司的凈利潤(rùn)環(huán)比下降。

從財(cái)險(xiǎn)公司反映的問題來看，車險(xiǎn)改革給部分公司帶來了一些經(jīng)營(yíng)困擾：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入下降、費(fèi)用率上升。對(duì)此，為保證充足的償付能力充足率，險(xiǎn)企設(shè)置了多種預(yù)案，有的還進(jìn)行了應(yīng)急演練。

40家險(xiǎn)企共賺超30億元

剔除開業(yè)時(shí)間尚不足一年的財(cái)險(xiǎn)公司，《證券日?qǐng)?bào)》記者隨機(jī)選取了40家財(cái)險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。結(jié)果顯示，三季度共有20家財(cái)險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，占比為樣本量的50%；與二季度的經(jīng)營(yíng)情況相比，有26家公司的凈利潤(rùn)環(huán)比下降。

整體來看，三季度40家財(cái)險(xiǎn)公司凈利潤(rùn)之和約為32.4億元，與二季度相比下降約86.2億元。具體到各險(xiǎn)企，財(cái)險(xiǎn)“老三家”三季度皆持續(xù)保持盈利狀態(tài)，但凈利潤(rùn)環(huán)比均出現(xiàn)下降。其中，人保財(cái)險(xiǎn)三季度凈利潤(rùn)約為14.82億元，環(huán)比下降48.2億元；太保產(chǎn)險(xiǎn)三季度凈利潤(rùn)約為3.79億元，環(huán)比下降約9.65億元；平安產(chǎn)險(xiǎn)三季度凈利潤(rùn)約為20.8億元，環(huán)比下降約13.9億元。

從第二梯隊(duì)的財(cái)險(xiǎn)公司來看，僅有中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度盈利，其他3家皆由盈利轉(zhuǎn)向虧損，凈利潤(rùn)環(huán)比降幅較大。具體來看，中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)三季度凈利潤(rùn)約為2.067億元，環(huán)比上漲2212萬(wàn)元；大地保險(xiǎn)三季度凈利潤(rùn)為-1272萬(wàn)元，環(huán)比下降約3.48億元；中國(guó)人壽財(cái)險(xiǎn)三季度凈利潤(rùn)約為-9737萬(wàn)元，環(huán)比下降約1.197億元。

從業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)來看，在車險(xiǎn)改革的大背景下，部分險(xiǎn)企手續(xù)費(fèi)增長(zhǎng)較快，部分險(xiǎn)企保費(fèi)收入有所下降，從而影響整體的經(jīng)營(yíng)情況。例如，永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)在三季度償付能力報(bào)告中提到，其三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入約為13.76億元，環(huán)比下降了2.9億元，同時(shí)，其三季度的凈現(xiàn)金流為-5302萬(wàn)元。“主要是車險(xiǎn)業(yè)務(wù)受新政影響，保費(fèi)規(guī)模下降，導(dǎo)致三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，資金用于支付日常經(jīng)營(yíng)性款項(xiàng)。”該公司表示。

在手續(xù)費(fèi)方面，人保財(cái)險(xiǎn)提到，該公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流由于應(yīng)收保費(fèi)增加、車險(xiǎn)手續(xù)費(fèi)和賠付成本增速較快等原因，同比有所下降，不過其流動(dòng)性有充足的安全墊。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，對(duì)于險(xiǎn)企個(gè)體而言，各季度的凈利潤(rùn)波動(dòng)有一定的偶然因素。但從今年三季度來看，無論是“老三家”還是第二梯隊(duì)的險(xiǎn)企，凈利潤(rùn)環(huán)比呈“降多漲少”的狀態(tài)，這與商業(yè)車險(xiǎn)改革的持續(xù)深入推進(jìn)有一定關(guān)系。部分險(xiǎn)企保費(fèi)規(guī)模下降，部分險(xiǎn)企車險(xiǎn)費(fèi)用顯著上升，這些都將整體推高其綜合成本，影響承保利潤(rùn)。而由于車險(xiǎn)目前是財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的主力險(xiǎn)種，該項(xiàng)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)情況也對(duì)公司整體利潤(rùn)產(chǎn)生明顯影響。

半數(shù)險(xiǎn)企償付能力下降

三季度，在40家統(tǒng)計(jì)樣本中，財(cái)險(xiǎn)公司的償付能力充足率都較高，完全能滿足監(jiān)管要求。其中，39家公司的核心償付能力充足率都高于150%。從凈現(xiàn)金流的情況來看，部分險(xiǎn)企的凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)。因此，盡管當(dāng)前償付能力充足率能滿足監(jiān)管要求，但仍要防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，從環(huán)比情況來看，有20家險(xiǎn)企的償付能力充足率有所下降。

部分險(xiǎn)企三季度凈現(xiàn)金流為負(fù)數(shù)主要受到業(yè)務(wù)和投資兩端的影響。例如，長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)表示，三季度，受保費(fèi)收入增速減緩、賠付成本增加、再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)攤回款項(xiàng)與分出保費(fèi)形成的現(xiàn)金凈流出進(jìn)一步擴(kuò)大等因素影響，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-8442.60萬(wàn)元；投資活動(dòng)主要受股票權(quán)益投資虧損賣出影響，投資活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-2507.48萬(wàn)元。

平安產(chǎn)險(xiǎn)表示，在基本情景下，其凈現(xiàn)金流為正，表明現(xiàn)金流情況良好。但在壓力情形時(shí)，凈現(xiàn)金流為負(fù)，說明保費(fèi)收入是經(jīng)營(yíng)端現(xiàn)金收入的重要來源，對(duì)公司整體現(xiàn)金流有重要影響。

平安產(chǎn)險(xiǎn)表示，其緊密監(jiān)控保費(fèi)達(dá)成情況保障現(xiàn)金流穩(wěn)定。同時(shí)，當(dāng)發(fā)生保費(fèi)收入下降時(shí)，將啟動(dòng)應(yīng)急機(jī)制，采取回購(gòu)等方式保障現(xiàn)金流穩(wěn)定。

據(jù)富德產(chǎn)險(xiǎn)披露，其3個(gè)月內(nèi)綜合流動(dòng)比率為99.59%，比二季度的253.25%出現(xiàn)大幅下降，同時(shí)1年以內(nèi)的綜合流動(dòng)比率從二季度的234.76%下降至113.87%。“這主要是因?yàn)槿径瘸钟械耐顿Y資產(chǎn)中，3個(gè)月內(nèi)和1年以內(nèi)到期的資產(chǎn)較少，導(dǎo)致3個(gè)月內(nèi)、1年以內(nèi)綜合流動(dòng)比率有所下降。”富德產(chǎn)險(xiǎn)表示。

該公司表示，其投資中期限短、變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)較多，在出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，其將通過變現(xiàn)投資資產(chǎn)，盤活存量資產(chǎn)，以滿足現(xiàn)金流需求，確保充足的流動(dòng)性。

部分險(xiǎn)企為滿足投資型業(yè)務(wù)的滿期給付需求大力變現(xiàn)投資資產(chǎn)。例如，天安財(cái)險(xiǎn)表示，截至9月30日，該公司3個(gè)月內(nèi)的綜合流動(dòng)比率為117.39%，比上季度下降了68.45%，主要是為滿足滿期給付需求，大量變現(xiàn)投資資產(chǎn)支付理財(cái)險(xiǎn)滿期給付資金所致，四季度流動(dòng)性無壓力。

同時(shí)，該公司1年內(nèi)的綜合流動(dòng)比率為95.48%，說明在不考慮未標(biāo)明到期日的資產(chǎn)變現(xiàn)情況下，公司未來1年內(nèi)“現(xiàn)有資產(chǎn)的預(yù)期現(xiàn)金流入”無法覆蓋“現(xiàn)有負(fù)債的預(yù)期現(xiàn)金流出”。天安財(cái)險(xiǎn)表示，將加強(qiáng)資產(chǎn)配置管理，以提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，全力確保到期債務(wù)的及時(shí)兌付。

為滿足投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品滿期給付金額的需求，天安財(cái)險(xiǎn)對(duì)投資資產(chǎn)實(shí)行有計(jì)劃的變現(xiàn)，第三季度投資活動(dòng)提供了充足的現(xiàn)金流入，公司凈現(xiàn)金流為7.77億元，滿足了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流需求。

為保證公司的償付能力充足率，部分險(xiǎn)企組織了應(yīng)急演練。例如，中意財(cái)險(xiǎn)表示，根據(jù)償二代規(guī)則并結(jié)合實(shí)際情況，該公司制定了償付能力應(yīng)急演練預(yù)案。通過對(duì)公司償付能力的影響因素進(jìn)行定性、定量分析，中意財(cái)險(xiǎn)測(cè)算公司可能的償付能力應(yīng)急情形，制定適合公司情況的償付能力改善方案，并明確了償付能力應(yīng)急組織架構(gòu)、監(jiān)測(cè)、應(yīng)急流程、整改跟進(jìn)、總結(jié)報(bào)告等內(nèi)容，于8月份組織開展了2018年償付能力應(yīng)急演練。（記者 冷翠華）