招商宏觀指出,2月20日,央行發(fā)布2018年四季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。報(bào)告新意不多,主旨大體可以概括為“不搞大水漫灌,更好服務(wù)實(shí)體”。此外,值得關(guān)注的一處是,在下一階段主要政策思路中,央行刪去了有關(guān)“處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強(qiáng)監(jiān)管的關(guān)系”的說法?;虮砻?,(始于2016年中的)本輪政策收緊引導(dǎo)實(shí)體部門去杠桿已基本結(jié)束,這與研報(bào)觀察到的數(shù)據(jù)一致,目前基本可以確定,財(cái)政政策的底部(政府部門債務(wù)余額同比增速見底)在2018年11月,而實(shí)體部門債務(wù)余額同比增速的底部在2018年年底。
責(zé)任編輯:唐秀敏
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